中创环保资金仅3846万再“卖子”解压 王光辉入主四年扣非亏6亿谋转型

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　王光辉又要“卖子”。

　　11月21日晚，中创环保（***）（300056.SZ）发布公告称，公司正在筹划转让所持有的北京中创惠丰环保科技有限公司（以下简称“中创惠丰”）100%股权。公司称，出售这家子公司的目的是，降低环保资产比重，筹划业务转型。

　　“卖子”还有一个目的，那就是回血。中创环保财务压力较大。截至2023年九月底，公司账面上的货币资金只有3845.99万元。

　　推进产业转型，源于中创环保经营业绩惨淡。2020年至2022年，公司主业持续亏损，2023年前三季度，公司营业收入为3.28亿元，同比下降56.95%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为亏损0.66亿元，已经连亏近四年，累计亏损约6亿元。

　　通过举牌、受让股权，2019年，王光辉、宋安芳入主中创环保，将合计耗资10亿元，如今，粗略估算，二人合计浮亏可能超过亿元。

　　再“卖子”回血解压

　　中创环保再次筹划出售资产。

　　根据最新公告，中创环保正在筹划转让所持有的中创惠丰100%股权，中创惠丰持有江西祥盛环保科技有限公司（以下简称“祥盛环保”）63.71%的股权。

　　公告称，本次交易处于筹划阶段，尚需履行必要的内外部相关决策、审批程序，本次交易相关事项存在不确定性。经初步测算，本次交易预计将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，但不构成重组上市，是否构成关联交易尚不确定。

　　本次转让子公司取公开征集受让方形式进行，意向受让方征集期限为2023年11月20日至12月4日。

　　本次拟出售的标的公司中创惠丰，注册资本1.95亿元，截至2023年9月底，其总资产为3.37亿元、净资产为2.80亿元。2022年及2023年前9个月，其营业收入分别为1.03亿元、1039.95万元，对应的净利润分别为-2389.82万元、-1768.82万元，连续亏损。

　　截至2023年9月末，祥盛环保的总资产、净资产分别为3.34亿元、2.78亿元，2022年及2023年前9个月，其营业收入分别为1.03亿元、1039.95万元，净利润分别为-2354.48万元、-1763.77万元。

　　由于中创惠丰截至2023年9月底的净资产达2.80亿元，据此判断，如果本次转让顺利进行，预计交易价格会略高于净资产。

　　出售资产，对于中创环保而言，“回血”是一个重要目的。

　　截至2023年9月末，中创环保账面上的货币资金只有3845.99万元，对应的有息负债为2.87亿元，偿债压力较大。

　　长江商报记者发现，这不是中创环保首次“卖子”。

　　2022年8月1日，中创环保宣布，拟出售江苏中创进取环保科技有限公司（以下简称“江苏进取”）51%股权，受让方为湖南泽晟新材料科技有限公司（以下简称“泽晟新材”），转让价格为2400万元，交易完成后，中创环保不再持有江苏进取股权。

　　江苏进取系中创环保此前收购而来。公开资料显示，2020年6月2日，中创环保取得江苏进取51%股权，但在收购完成三个月后，中创环保又将其转让给子公司祥盛环保，转让后，江苏进取被纳入祥盛环保合并报表范围。

　　祥盛环保也是中创环保收购而来。2019年10月，中创环保通过资产置换取得祥盛环保51%股权，交易价格为4.6亿元。

　　值得一提的是，针对转让江苏进取51%股权这一优质资产，交易所曾下发关注函，追问是否存在利益输送行为。

　　但在当年8月30日，这笔交易顺利完成。

　　对此，有人士分析称，中创环保转让资产是为了回血。

　　营收连降净利连亏

　　“卖子”，对于中创环保而言，可能是无奈之举。

　　中创环保的前身是三维丝，2010年在创业板挂牌上市。始于2016年，公司发生了长达四年的“宫斗”，最终以王光辉夫妇获胜而告终。

　　王光辉、宋安芳夫妇是通过上海中创凌兴能源科技集团有限公司（简称“上海中创”）在二级市场举牌、受让股份等途径入主的。

　　2017年开始，王光辉、宋安芳夫妇通过二级市场增持，完成举牌。2017年底，上海中创获得中创环保9.45%股权，预计增持均价8元—9元左右，据此判断，增持耗资3亿元左右。此后，王光辉又进行了部分增持。

　　2019年底，中创环保原实际控制人罗红花将其所持中创环保10%股权协议转让给上海中创，转让价格为7.60元/股，交易总价约为2.95亿元。与此同时，上海中创还获得10%股权的表决权，借此成为公司控股股东。

　　此后，上海中创的一致行动人中创尊汇环保科技有限公司拟协议受让丘国强持有的9.98%股权，转让价格为8.35元/股，转让总价款约为3.20亿元。目前，已经完成5.19%股权转让。

　　至此，上海中创及其一致行动人已经合计持有中创环保25.15%股权，未来，如果继续根据约定将剩下的股权转让，转让价格8.35元/股，届时，上海中创及其一致行动人将合计耗资10亿元，获得29.94%股权。

　　但在2023年6月，王光辉将中创尊汇环保科技有限公司股权协议转让，交易作价1.32亿元。

　　截至2023年11月22日，中创环保市值约为32亿元。

　　备受关注的是，王光辉入主后，中创环保的基本面没有丝毫改善。

　　2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为14.76亿元、18.24亿元、11.42亿元、10.07亿元，对应的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为-0.20亿元、0.13亿元、-4.29亿元、-0.83亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、-0.52亿元、-3.95亿元、-0.亿元，持续亏损。

　　2023年前三季度，公司实现的营业收入为3.28亿元，同比下降56.95%；净利润、扣非净利润分别为-0.72亿元、-0.66亿元，同比增亏352.85%、61.28%。

　　至此，近四年，中创环保扣非净利润已累计亏损约6亿元。

　　对于出售资产，中创环保除了“回血”外，还有一个重要目的，即筹划业务转型，降低环保资产比重。目前，中创环保主营业务具体为有色金属材料、过滤材料和环境治理三大业务板块。

　　持续亏损，业务转型是必然，只是，该怎么转型，中创环保需要深思熟虑。