大行评级｜建银国际：下调海底捞目标价至24.8港元 评级“跑赢大市”

摘要： 建银国际发表报告指，海底捞以26亿日元(约1.36亿元人民币)向特海国际收购日本酒店项目，初次进入日本酒店及温泉管理业务，收购估值相当于今年8月底市账率1倍，海底捞于6月底持...

建银国际发表报告指，海底捞以26亿日元(约1.36亿元人民币)向特海国际收购日本酒店项目，初次进入日本酒店及温泉管理业务，收购估值相当于今年8月底市账率1倍，海底捞于6月底持有净现金80.55亿元，足以应付收购资金。该行指，海底捞一直寻求可持续的收入来源﹐不过酒店是公司并不熟悉的行业，因此收购属市场预料之外，相信短期对利润率及盈利增长造成压力，而温泉渡村于2027年落成，亦可能需要公司作出大额投资。建银国际认为，今次收购有助业务多元化，但需要时间证明是否成功，对海底捞投资评级为“跑赢大市”，目标价由27.4港元下调至24.8港元，以反映有关收购对盈利前景的风险。